月份：三月 2009

積極研發電動車的比亞迪股份去年汽車業務收益首度超過電池業務，達86.5億元（人民幣．下同），成為集團第二大收入來源，未計融資成本前的盈利貢獻更倍增至5億元。不過，期內研發及行政開支大增，加上手機部件盈利急跌，集團整體純利下跌37%至10.2億元。

該公司與旗下專營手機部件的子公司比亞迪電子（0285）均不會派末期息，是比亞迪股份自03年上市以來，第二次不派末期息。期內比亞迪電子純利下跌約三成，至7.66億元，在組裝服務迅速增長逾一倍至39億元拉動下，營業額增長48%至85.5億元，但毛利率由去年的26.5%，急跌6.5個百分點至19.98%，研發開支更增加一倍至3.5億元。

汽車業務已佔比亞迪收入32%，公司去年汽車出貨輛達17萬輛，同比增長約一倍，其中，F3型號全年售出14萬輛，增長60%。該公司展望在國家政策的支持下，今年汽車業務仍能維持「高態勢」的增長速度，而鋼材價格下調，加上深圳坪由的汽車研發和生產基地落成，集團將受惠規模經濟效益。電池業務方面，鋰電子銷售維持約39億元，但鎳電池則受到電動工具市場疲弱影響，同比下跌26%至22億元。

值得注意的是，比亞迪股份期內錄得大量現金流出，手頭現金由07年底的55.4億元，急跌至08年底的17億元，而該公司今年到期的銀行借貸款則高達43.7億元，子公司比亞迪電子的手頭現金亦由31億元下跌至11億元，惟年內到期的銀行借貸僅1400萬元，較07年的13億元大幅下降。

中資銀行股業績期展開，交通銀行上周公布全年業績，錄得純利為２８４億元人民幣，按年升４０％，符合市場預期。筆者認為，短期而言，內銀股可以看高一線。不過，投資者亦不能忽視，近期將有大量禁售股份解禁，或會增加內銀股的沽壓。

筆者看好內銀股，原因是溫總在剛過去的兩會上，提出於０９年保證貨幣信貸總量滿足經濟發展需求，新增貸款５萬億元以上。這對內銀股，實屬一大喜訊。因為，之前內地政府是希望緊縮借貸，但現在政策改變，希望銀行多借貸給企業及政府基建，以刺激經濟。而且，內銀有部分貸款是借予國有企業，因此壞帳率不會十分嚴重。雖然，內地有可能進一步減息下，淨息差可能出現收窄。不過，正如之前所言，內地政策是希望提高貸款數量，放寬銀根，使銀行的收入增加，從而可以減低息差收窄的影響。

北京大學校長周其鳳昨日在記者會上透露，內地很多大專院校都是靠銀行貸款維持，全國高校總貸款額高達2000億至3000億元（人民幣，下同），建議國家財政幫助償還。但他強調，貸款是為改善教育服務，惠及「千家萬戶、千秋萬代」。

周其鳳說，國家對教育的投入不足，學校唯有透過銀行借貸籌資，「這與我們國家確實太大有關，這些年改革開放發展要用錢的地方很多。」他認為，高校承擔為國家培養高質素人才的責任，要讓更多學生有機會讀大學，還要提升圖書館、實驗室條件，「我們千家萬戶的孩子們現在接受的高等教育絕對不是10年前、20年前、30年前能夠同日而語的。」

周其鳳曾建議由國家財政幫助大學償還貸款，「中央政府、財政部、教育部非常重視這個問題，一直在研究如何妥當的解決這個問題。」周其鳳去年11月接替許智宏出任北京大學校長，之前在負債30億元的吉林大學任校長，曾被指貪污而造成負債累累，他昨日回應稱，自己「經得起審計」，是「廉潔的校長」。

被問及學術腐敗問題，周其鳳表示會加強教育，對年輕老師及學生加強引導。華中科技大學校長李培根則透露，「有很多大學為了獲取某些資源，會對權勢、權威有一定的屈從」，他又補充說，在懲治學術腐敗的問題上不能夠有任何屈從，即使腐敗者師從某些著名教授，或是與某個官員有關係，亦絕不能姑息。